昨日のドル円相場ときょうのひとこと（11/11水）
米CPIで12月大幅利上げの観測 FRB理事の絶妙「前フリ」に過剰反応か
———-11/10ドル円相場————————
米コアCPI上振れで利上げ期待のドル買い
OP：157.875 HI：158.849 LO：157.843 CL：158.766
———-11/10主な出来事—————
08:50 日銀主な意見（10月29-30日）
「次の利上げは過度に慎重にならず、できるときに実施した方が良い」
「金融環境は依然緩和的、現状は中立金利への到達ペース速める新たな局面にある」
「内外の経済環境に応じ機動対応できる中立金利の水準に早い段階で政策金利を導くレジーム転換必要」
「政策金利を慌てて中立金利に引き上げなくても、基調物価は先行き2％に定着する」
08:50 日本9月経常収支 +2兆3723億円
前回+4兆620億円(3兆9931億円)
予想+3兆3000億円
08:50 日本9月貿易収支 -1875億円
前回-6877億円
予想-2258億円
11:30 中国10月貿易収支 +1052.8億ドル
前回+1335.3億ドル
予想+1258.0億ドル
17:03 レーンECB専務理事兼チーフ・エコノミスト
「12月理事会での追加利上げを選択することが現実的・慎重な判断」
18:00 ウォラーFRB理事
「10月インフレデータに改善が見られた場合でも、12月FOMCでの0.25％利上げを支持」
「10月コアCPIが0.3％を超過・再加速した場合は0.50％の大幅利上げを検討すべき」
22:30 アメリカ10月消費者物価指数(前月比) +0.4％
前回+0.6％
予想+0.3％
22:30 アメリカ10月消費者物価指数・コア(前月比) +0.3％
前回+0.3％
予想+0.2％
24:55 ローガン米ダラス連銀総裁
「FRBは少なくともあと2回、0.25ポイントの利上げを行う必要があるのは明らか」
27::51 シュミッド米カンザスシティー連銀総裁
「現在のFRBの政策金利はかなり緩和的な水準にある」
「インフレが最大の懸念事項」
———-11/10株式・債券・商品——————
日経平均： 60459.58 △1,684.08
豪ASX： 9129.000 △99.308
上海総合： 3663.723 △2.931
英ＦＴ： 10751.59 ▼31.28
独DAX： 26347.45 △80.26
NYダウ： 52231.89 ▼157.86
日10年債： 2.696 △0.030
豪10年債： 4.9883 ▼0.0149
英10年債： 5.223 △0.093
独10年債： 3.319 △0.055
米2年債： 4.7377 △0.1762
米10年債： 4.9896 △0.1076
NY原油： 86.04 ▼0.81
NY金： 4030.20 ▼84.30
———-11/11注目材料ときょうのひとこと———–
＜国内＞
なし
＜海外＞米国祝日（NY債券市場休場）
08:30 ポールソン米フィラデルフィア連銀総裁、講演
08:30 ボウマンFRB副議長、講演
08:30 グールズビー米シカゴ連銀総裁、講演
16:00 10月独消費者物価指数・改定値
16:50 チポローネECB専務理事、講演
17:10 カザークス・ラトビア中銀総裁、講演
17:15 ナーゲル独連銀総裁、講演
18:45 ラガルドECB総裁、講演
21:00 9月メキシコ鉱工業生産
昨日の米10月CPIを受けて12月の利上げ期待が高まっています。OISの12月利上げ織り込みは100％で、利上げ幅＝25bpの織り込みが9割、利上げ幅＝50bpの織り込みが1割となりました。CPI発表前は、据え置き（利上げ幅＝0bp）が2割、25bp利上げが8割でしたから、かなり大きな見通し転換です。ここまで急激に市場の見方が転換したのは、やはりウォラーFRB理事の「前フリ」が効いたからでしょう。CPI発表の4時間前にコアCPIが0.3％以上なら50bp利上げを検討すべきとFRBの理事に言われてしまえば、市場としては無視するわけにはいきませんね。とはいえ、さすがにこのタイミングで50bp利上げを期待するのは無理筋でしょう。なお、10月CPIについては昨年10月分が政府閉鎖の影響で欠落しているため、前年比の伸び率（通常はこれをインフレ率といいます）は発表されていません。そんな大事なデータが確認できない上に、AI過剰投資を巡る懸念がくすぶる中でFRBが50bpの大幅利上げに動く可能性はきわめて低いと思われます。
本日もよろしくお願いします。
